1.56亿元募集资金或无法按期归还，谁能解岭南股份危局？

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界面新闻记者 | 尹靖霏

岭南股份再次自曝公司现金流紧张。

10月11日，岭南股份公告，公司已使用公开发行可转换公司债券闲置募集资金1.56亿元临时用于补充流动资金，该资金将于2024年10月16日到期。公司现阶段面临流动资金紧张，预计无法按期归还至募集资金账户。

对于此次1.56亿元无法按时归还至募集资金账户，该公司解释，因行业周期性波动及市场供需变化的影响，政府投资缩减，公司推进优化业务订单结构及战略布局调整，新增订单不达预期；公司工程业务结算周期拉长、应收账款回款延迟，资金偏紧制约了公司在建项目的施工进度；加上日常经营支出仍需维持，造成了公司资产负债率较高，盈利能力及偿债能力持续下滑，存在流动性压力。

截至2024年上半年，该公司账上货币资金为2.37亿元，公司负债率达86.43%。

事实上，此次可转债已经违约。2018该公司获批发行可转债6.6亿元，实际募集资金净额6.48亿元，期限为6年。彼时发行可转债的用途是用于地方ppp项目的建设和整治。

今年8月以来，岭南股份多次发公告提示，岭南转债按时偿还的可能性明显较低。就在8月14日该公司披露，截至2024年8月13日，“岭南转债”剩余金额为4.89亿元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。

10月11日岭南股份再度表示，截至8月14日，“岭南转债”剩余金额为4.56亿元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。鉴于此，后续可能存在债券投资者诉讼情形，公司债务逾期事项可能会影响其他债权人对公司的信心，从而进一步减弱公司融资能力，加剧公司资金紧张局面。

谁又能挽救此次危局？

岭南股份成立于1998年，于2014年上市，原实际控制人系尹洪卫，主营业务为规划设计、水利水务水环境、市政与园林、文化科技与旅游等。2018年以前，公司业绩一路上行。2018年归母净利高达7.79亿元。

随着市场融资环境的变化和PPP政策的收紧，事前防污更受重视，事后污染治理的业务式微，2018年以后，岭南股份业绩开始大幅下滑。

2022年原实控人尹洪卫寻求国资纾困后，当年12月广东中山火炬高技术产业开发区管理委员会（下称中山火炬管委会）成为该公司实际控制人。

不过该公司第一大股东依旧是尹洪卫。

2022年9月尹洪卫等将岭南股份的控制权卖给了中山华盈产业投资合伙企业（有限合伙）以下简称“华盈产投”，实控人为中山火炬管委会。华盈产业投资只受让了5%的股权，尹洪卫将其剩余持有的17.32%股权对应的表决权委托给华盈产投行使，因此华盈产投虽然拥有岭南股份5%股权，但拥有表决权22.32%。

当前，二者在股权上依旧没有太大变化。截至2024年上半年尹洪卫持有公司的股份达17.33%，华盈产投的持股比例依旧为5%。尹洪卫依旧将表决权委托给华盈产投行使。

面对岭南转债违约的情况，谁又能力挽狂澜？

岭南股份归母净利，图源：choice

此前，该公司就曾表示，正在寻求包括催收应收账款、变现资产，寻求股东或第三方支持合作等各种解决的渠道和方案，以保护债券持有人利益，目前正在多方推进，积极沟通，但后续进展具有较大不确定性。

10月11日，该公司又称，目前仍在全力筹措偿债资金，如短期无法妥善解决，公司会因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，将会影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，同时进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生影响。更为重要的是，公司债务逾期事项可能导致公司退市。

显然，仅靠公司自救前路不明。仅在业绩上，公司已持续陷入亏损状态。2024年上半年，岭南股份实现营业收入6.1亿元，同比减少46.63%；同期归属于上市公司股东的净利润为-2.59亿元，扣非后净利润为-2.58亿元。

作为公司实际控制人，“中山火炬管委会”又是否有余力挽回危局？

毕竟，“中山火炬管委会”持股仅在5%。中诚信的研究显示，自入主该公司后，中山火炬管委会对岭南股份的资金投入至少16.5亿元，其中包括5%股权受让款3亿元、10亿元借款和3.5亿元的融资租赁和担保。

此后，其又是否会重金投入其中？

作为第一大股东，截至9月11日，尹洪卫的股份已被冻结。公司控制权又是否会旁落他人？

此前深交所在年报问询函中就曾表示，如果尹洪卫所持公司股份被司法强制处置，委托给华盈产投行使的表决权是否继续有效，是否将影响公司控制权稳定性。

岭南股份第一大股东股份冻结情况，图源：公司公告